AI 量化的合规边界：不荐股、不承诺收益、不代客决策
AI量化服务的合规边界：研究辅助不等于投资顾问
一、先区分工具与受监管服务
数据查询、信息整理、研究计算和策略回测属于工具能力，但当服务面向具体用户持续提供证券品种选择、买卖时点、投资组合等个性化建议，并直接或间接获取经济利益时，可能进入证券投资咨询业务监管范围。证监会《证券投资顾问业务暂行规定》以及关于“荐股软件”的监管说明强调，未取得相应业务资格，不得以软件、终端或其他形式从事应当持牌的证券投资咨询业务。
二、不荐股
平台可以展示公开数据、通用指标、研究方法和用户自行设定条件产生的分析结果，但不应把模型输出包装为面向特定用户的确定性买卖建议。内容中应区分事实、模型推断和观点，说明数据时间、模型假设和局限。排行榜、评分或信号若可能影响投资决策，应同时提供计算口径和风险提示，避免使用“必涨”“最佳买点”等诱导性表述。
三、不承诺收益
历史回测、模拟结果和案例演示均不代表未来表现。不得虚构收益率、客户案例或成功概率，不得以“稳赚”“保本”“避免亏损”等表达弱化风险。展示回测时，应披露样本区间、股票池、费用、滑点、成交限制和最大回撤，明确结果是否为理论、模拟或实盘数据。营销内容不得只展示有利区间而隐藏亏损和限制条件。
四、不代客决策
用户应独立确认策略、风险参数和实际交易指令。未经用户明确授权及合法业务条件，平台不应获取证券账户密码、不应托管证券账户资金，也不应代替用户决定具体交易。即便用户使用自动化工具，账户申报、交易合规、参数审核和最终责任仍应按照监管规则及用户与证券公司的约定执行。
五、生成式AI的额外要求
《生成式人工智能服务管理暂行办法》要求生成内容服务兼顾发展与安全，保护个人信息和合法权益，防范虚假有害信息。AI生成的金融内容可能存在事实错误、数据滞后、推理偏差和“幻觉”，因此应标明AI辅助属性，对关键数据提供来源和时间，对高风险结论设置人工复核。用户不得输入未授权的个人信息、商业秘密、账户凭据或内幕信息。
六、平台与用户共同遵守的红线
- 不利用未公开重大信息、内幕信息或非法来源数据；
- 不操纵市场，不组织协同交易，不制造虚假申报；
- 不冒用持牌机构或专业人员名义开展营销；
- 不将模型输出当作事实，不省略必要风险提示；
- 发现内容、数据或策略异常时立即停止使用并复核。
依据文件
本文不构成法律意见、投资建议或对任何业务资质的确认。