量化绩效指标详解：夏普、索提诺、卡玛比率怎么算
量化绩效指标详解｜夏普、索提诺、卡玛比率怎么算
这节课学什么
策略不能只比较收益率。本节学习年化收益、波动率、最大回撤、夏普、索提诺和卡玛比率，理解每个指标回答的问题、使用条件和盲区，并用同一组净值数据完成计算。
三个核心比率
设策略日收益为 R_t、无风险日收益为 R_f，下行收益只保留低于最低可接受收益MAR的部分：
Sharpe = sqrt(252) · mean(R_t-R_f) / std(R_t-R_f)
Sortino = sqrt(252) · mean(R_t-MAR) / DownsideDeviation
Calmar = AnnualizedReturn / |MaxDrawdown|夏普同时惩罚上涨和下跌波动，适合总体波动近似稳定的策略；索提诺只关注不利波动，但对MAR和样本长度敏感；卡玛直接把收益与历史最大回撤比较，直观但会被单次极端区间主导。
最大回撤来自净值相对历史峰值的最大跌幅：
Drawdown(t) = NAV(t) / max_(s≤t) NAV(s) - 1
MaxDrawdown = min_t Drawdown(t)pandas实操
先按日期排序净值，计算日收益、累计峰值和回撤序列；再计算指标。务必统一年化交易日、无风险利率和费用口径。比较多个策略时使用相同时间区间，否则指标没有可比性。
练习任务
准备两条策略净值，一条收益较高但回撤大，另一条收益较低但更稳定。分别计算六项指标，并查看最大回撤发生时间、持续时间和恢复时间。最后写出选择结论：目标是追求绝对收益、控制下行风险，还是缩短资金回撤周期。不要用一个比率替代完整判断。
本节学习方法
建议先完整阅读概念和公式，再按照实操步骤独立完成一次。不要直接复制最终结果：先记录数据范围、字段口径和预期现象，运行后对照检查。若结果不同，应从复权方式、交易日对齐、缺失值、可交易状态和费用假设逐项排查。每次练习保存代码版本、参数、运行日期和结果截图，形成可以复现的研究记录。
课后检查
- 能否用自己的话解释本节核心概念，而不是只背公式；
- 能否指出输入数据的主键、时间字段和单位；
- 能否让同一份代码在相同数据上得到一致结果；
- 能否解释结果的局限性，以及哪些变化会让结论失效；
- 能否区分研究结果、模拟结果与真实交易结果。
本课程用于量化研究方法学习，不构成个股推荐、收益承诺或投资建议。示例参数用于演示计算过程，不代表适合任何真实账户。